12月25日晚间，华峰化学公告，公司控股孙公司华峰重庆化工有限公司（简称“重庆化工”）投资建设的115万吨/年己二酸扩建项目（六期）已于近期正式投产。

公告显示，该项目采用环己烯法生产己二酸的生产技术，具有低能耗、低排放、低污染、循环经济的优势。项目投产后，公司己二酸产品的整体规模将进一步扩大，有利于降低单位成本，提高生产效率与市场占有率，进一步增强公司整体竞争力。

据此前公告，华峰化学于2021年5月宣布拟通过控股孙公司重庆化工投资27.55亿元建设115万吨/年己二酸扩建项目（六期），资金来源为银行贷款及自筹，经过建设，该项目已于2023年9月投产试运行。

己二酸，是脂肪族二元酸中最具应用价值的二元酸，是环保型基础化学原料，是无毒无味的白色结晶体。

从产业链来看，己二酸上游参与主体为基础化工品，主要为纯苯和硝酸。其下游应用领域主要集中于聚氨酯领域（PU浆料、TPU、鞋底原液等）、尼龙板块（PA66）、PBAT等，亦可作为生产1, 6-己二醇、粉末涂料等产品的原料，应用领域主要为人造革、泡沫塑料、工业丝、可降解塑料等。

从生产工艺来看，工业上生产己二酸的主要方法包括环己烷法、环己烯法、丁二烯法以及生物氧化法。

环己烷法工艺较成熟，操作条件温和，原料为石油化工中常用的苯，方便易得，经济合理，是世界上大多数生产己二酸厂家采用的主要工艺方法；但由于原料除精苯外还涉及氢气、硝酸等，工艺流程长，一次性资金投入大，副产物较多，并存在工业“三废”污染，产品收率不高等缺点。

环己烯法具有碳资源利用率较高，产品纯度较高，“三废”排放少，能耗低的优点，华峰化学投产的己二酸装置就是采用的环己烯法。

从全球产能来看，目前己二酸全球市场整体供应充足，竞争充分市场化。海外产能主要集中在巴斯夫、英威达、奥升德、兰蒂奇等国外传统化工巨头手中。

国内己二酸虽然起步较晚，但是发展迅速，目前我国已成为全球第一大的己二酸生产国及消费国。产能主要集中在重庆华峰（重庆化工）、神马股份、华鲁恒升、山东海力等企业，其中重庆华峰是国内最大的己二酸生产企业。国内己二酸产能如下：

另外，12月11日，华鲁恒升发布公告称，其尼龙66高端新材料项目的20万吨/年己二酸装置已打通流程，生产出合格产品，进入试生产阶段。

从价格来看，2024上半年，己二酸价格走势呈现震荡下跌态势，需求疲软，供给增加，加之主原料纯苯价格高位运行，导致价差缩窄，利润空间受到进一步挤压。具体价格走势如下：

2024年第三季度，己二酸的平均价格为8,820元/吨，环比-8.99%；纯苯平均价格环比-5.29%；己二酸平均价差缩窄为1,998元/吨，环比继续大幅下降19.70%。原料纯苯以及产品价格环比下跌，下游“买涨不买跌”心态下，叠加需求羸弱，己二酸价差环比继续大幅下降。

从华峰化学2024年三季度的业绩报告也可以看出，前三季度实现营收203.73亿元，同比增长3.51%；实现归母净利润20.15亿元，同比增长4.46%。第三季度实现营收66.29亿元，同比/环比分别-6.11%/-6.47%；实现归母净利润4.96亿元，同比/环比分别-12.88%/-40.52%。主要原因是主营产品己二酸景气度持续下行。

从应用领域来看，下游产品（尼龙66、TPU-BG）价格持续下滑，部分终端需求低迷，尽管一些企业仍有刚性需求，但整体采购意愿减弱，部分下游以利换量刺激市场消耗，导致己二酸价格在下游价格的带动下承压下跌。

数据来源：率捷咨询Orisage

当前，己二酸在国内市场发展较为成熟、竞争激烈，下游对品质要求提高，行业正处于优胜劣汰、产能进一步集中化的阶段。短期来看，行业存在产能集中释放、下游需求不达预期、环保政策倒逼、行业竞争加剧等压力；

未来，随着经济环境的逐步复苏及行业配套政策的出台，下游需求释放，特别是国内己二腈技术的突破，尼龙66将迎来新一轮的增长点；同时，随着国家限塑令等政策的推动，PBAT仍有大量产能投入，这两大行业将成为未来推动己二酸产品消费增长的最大动力。

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