2024年，万华化学以1820.69亿元营收刷新历史纪录，同比增长3.83%，稳居全球化工龙头地位。这一增长得益于三大核心引擎：

产能狂飙：福建MDI装置技改后产能翻倍至80万吨/年，宁波基地新增60万吨/年MDI产能释放，全球市占率突破35%；

全球化布局：深化欧美、东南亚市场运营，海外营收占比提升至42%；

产品矩阵升级：POE、柠檬醛等高端新材料投产填补国内空白。
总资产规模同步攀升至2933亿元，较年初增长15.92%，相当于再造1.5个宁德时代。

在营收光环下，130.33亿元净利润同比下滑22.49%，暴露出化工巨头的增长阵痛：

原料价格疯涨：纯苯、丙烷、丁烷均价同比飙升13%-25%，吞噬超40亿元毛利；

MDI价格战加剧：国内聚合MDI基准价跌至1.68万元/吨，较2023年高点缩水28%；

战略投入拖累：研发费用同比激增25%，电池材料等新业务尚未盈利；

资产减值止血：主动计提15亿元低效资产减值，相当于砍掉3条传统产线。
第四季度净利润仅19.4亿元，创近五年新低。

2025年2月，美国对华MDI发起反倾销调查，指控倾销幅度高达305%-507%。尽管万华对美出口仅占产能8%，但这场贸易战释放危险信号：

区域市场重构：欧洲巴斯夫、陶氏化学联手施压，倒逼万华加速东南亚基地布局；

技术壁垒升级：POE催化剂、生物基丁二醇等核心技术成博弈焦点；

产能过剩隐忧：全球MDI开工率跌破70%，POE在建产能超规划需求。
这场战役将重塑全球化工话语权，中国龙头面临“守擂”与“突围”双重考验。

为破局周期困局，万华化学豪掷168亿元落子电池材料：

磷酸铁锂全产业链：收购安纳达、六国化工股权，打通“磷矿-磷酸铁-正极材料”链条；

烟台超级工厂：2026年投产10万吨磷酸铁锂，剑指宁德时代、比亚迪供应链；

生物基革命：全球首套万吨级生物基1,3-丁二醇装置投产，碳足迹降低50%。
董事长廖增太将其定义为“二次创业”，目标3年内新能源业务贡献20%营收。

万华化学正从MDI单核驱动转向多元技术突破：

光学级PC：48万吨产能加码5G基站、新能源汽车轻量化；

环烯烃共聚物：打破日本宝理垄断，抢占半导体封装材料高地；

尼龙12弹性体：耐疲劳寿命超1000万次，改写人形机器人关节材料标准；

电子特气：7N级甲硅烷纯度比肩林德气体，切入芯片制造核心环节。
研发投入占比连续三年超4%，2024年专利授权量达612件，居化工行业首位。

激进扩张带来隐忧：

短债高压：860亿元短期借款压顶，流动比率低至0.66预警线；

技术替代危机：陶氏化学第四代磷酸铁锂材料已实验室量产，性能碾压现有产品；

行业周期波动：化工产品价格持续震荡，下游需求复苏低于预期。
万华化学正以“三倍速”推进蓬莱基地、乙烷裂解等项目，试图用规模优势穿越周期。这场关乎中国化工产业话语权的战役，或许才刚刚打响。

来源：元明粉行业资讯

免责声明：

本站部分文章、资源收集转发自互联网，版权归原作者和机构所有，如有侵权，请联系删除。

本站所转发的信息仅代表作者观点，只供参考之用，与中国聚氨酯工业协会无关，请自行核实相关内容。